[行情综述]

      4月末的"政策底"行情短短七个交易日上证指数涨幅达18.76%，6个月时间暴跌51.2%，管理层先后出台了规范限售股流通和调降印花税两大政策，政策底出现，投资者信心得到提振，成交量同步放大，市场态势明显好转，在连续三天强势整固了4.24暴涨缺口行情后，节前的最后一个交易日，沪深股市双双出现4％以上的巨大涨幅，个股普涨格局，为节后反弹行情延续奠定了基础，5月行情值得期待。

     [消息快递]

     1、融资融券五月份试点，首批入选券商或增至5家。获准开展融资融券业务的首批试点券商名单将在本月公布。据知情人士透露，中信证券(600030)、海通证券(600837)及中国建银投资证券(下称中投证券)等三家券商将有幸成为首批试点。
　　这意味着融资融券业务正式启动。上述人士称，未来几个月试点还可能大面积铺开，为股指期货的推出做好准备。

    2、截至4月30日，除＊ＳＴ威达和九发股份外，沪深两市1551家Ａ股公司如期发布2007年年报。统计显示，中国上市公司2007年实现主营业务收入9．4万亿元，主营业务利润2．9万亿元，净利润9473．47亿元，扣除非经常损益后的净利润为8644．99亿元，按照整体法计算的每股收益为0．42元，较上年增长五成，创下历史新高。另外，有近六成公司在2007年年报中提出了利润分配或资本公积金转增股本方案。而亏损企业的比例则由上年的11．8％下降至7．67％。
     2007年度净利润超过100亿元的上市公司有14家，他们创造了全部净利润中的六成，而净利润排名前100位的上市公司，占净利润总额的比例超过了八成。蓝筹公司已经成为Ａ股市场的中流砥柱。

     3、中国证券监督管理委员会今日在其官方网站上刊登公告发布了关于证券投资基金管理公司在香港设立机构的规定。规定中写到，基金管理公司到香港地区设立机构前应当对香港的市场状况、监管环境以及法律法规等进行认真研究，充分考虑基金管理公司本身的财务实力和管理能力，不应由于到香港设立机构影响基金管理公司本身的业务运营，损害基金持有人的利益。

      4、　预期中的美国降息如约而来。美国当地时间4月30日，美联储宣布再度将联邦基准利率降低25个基点，至2%。这是自去年9月以来，美联储连续第7次降息，累计降幅高达3.25个百分点。至于本轮降息周期是否结束，美联储并未给出明确态度。但与前几次利率声明均带有继续降息的较明显暗示不同，本次声明基调更趋中立和平衡，其对经济形势的判断已由3月18日的“继续恶化”转变为“依然疲弱”。美国降息则意味着我国加息空间可能进一步缩小。

      5、尚福林是在4月29日召开的视频会议上表示：要求机构增强维护市场稳定的使命感和责任感，做好安全保障，加强营业部的安全保卫工作。这次会议的主题是，强调奥运期间要维护稳定，保障信息系统安全，会中还提到在基金销售营销活动中应注意用语，做好投资者安抚工作，提示基金公司投资行为要注意流动性，如有较大规模赎回要及时做好预案。

       6、中国证监会4月30日公布，第十届发行审核委员会正式成立。中国证监会主席尚福林在出席新一届发审委成立大会时表示，将进一步深化发行监管的改革创新。对于备受市场诟病的新股询价制度，尚福林强调，对询价制度和申购比例都将进一步完善，以抑制过度投机，确保新股申购的公平、公正。

　　他指出，价格的市场化是市场主体行为市场化的决定性因素，要着重加强对询价对象行为的监管，使报价与申购直接挂钩，合理配置网上网下申购比例，"全面提升保荐能力、定价能力、审核能力及中介机构水平，助推IPO和再融资的审核制度由'核准制'向'注册制'过渡。"

        7、5月2日，在A股休市时全球主要股市继续交易，在美股大涨的带动下呈现普涨局面，其中美股道指创08年最高收盘点位，恒指收盘站上了26000点。美元反弹且油价回落、美国财长保尔森称信贷危机可能接近尾声，以及美国4月制造业指数胜预期推动。

        [后势研判]

        目前市场基本面因素支撑股指反弹。07年年报和08年第一季度季报业绩为市场继续走强提供了支撑；政策面稳定市场意图明确，在监管层接连推出了规范大小非和降低印花税两项政策利好后，融资融券渐行渐近，同时监管部门明显加快了证券市场制度建设的步伐。包括新股发行制度、证券账户管理制度等在内，种种改革方案都在进行中；宏观调控成效显著，4月CPI压力减缓 ，美联储减息，五月加息几无可能；同时5月大非解禁压力主要集中在交通银行和中国联通上，对市场冲击不大；另外全球股市呈现反弹态势，美国、香港、日本都创出阶段新高，外围股市趋暖有利制约A股的反复。  

        从技术面分析，目前股指5日均线上穿10日、20日、30日均线形成均线金叉，短期反弹态势明确，同时从图形上看形成头肩底可能较大，颈线位在3600点附近，反弹目标位在4100点——4200点，短期上行阻力位在60日均线3900点压制。